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以下为文章主要内容：

时候，新股发行才会入手下手。

那么新的发行轨制结果将怎样改呢？现行的A股发行轨制有甚么缺点？

在香港证券市场，资金申购是新股发行轨制的根本关键，有两个特别明显的特点。其一，在申购新股时，不管资金大小、中签与否，每个有效申购账户起码配售1000股的份额；其二，履行证券典质贷款轨制（即Margin），散户若对某只新股感乐趣，只 需提供认购额的一成资金，经过议定资金放大10倍来申购新股。

沪深交易所公告的“资金申购新股方法”中并未鉴戒香港市场的经验，对中小投资人的申购意愿思虑不敷。这一点最凸起地表如今投资者对新股申购上限的放宽上。根据本来法则，大略账户申购上限法则为当次发行量的千分之一。沪市新方法将申购上限放宽到当次上彀发行总量或9999.9万股，深市法则申购上限为不得超出本次上彀订价发行数量，且不超出999999500股。

如此一来，机构投资者申购新股的优势将更加明显，中小投资者中签的概率进一步低落。

因而可知，A股市场将要履行的“资金申购新股方法”与投资者心目中的“港式新股申购方法”是完全差别的。也正因如此，这类新股申购方法不免会给市场带来负面的感化。

其一，庆幸于保卫中小投资者的长处。香港的IPO对中小投资者有一个根本的配售保险。而腹地A股发行，在对中小投资者异国根本配售保险的环境下进一步放宽新股申购上限，这只能使新股申购的中签率进一步低落。中小投资者申购新股的热忱明显会遭到抑制，乃至心灰意冷。

其二，庆幸于二级市场的安稳成长。资金申购新股凸起的是资金的优势，为更多地获得中签的机遇，兜售老股申购新股将成为很多投资者的互助选择。如此一来，新股发行一次，投资者兜售老股一次，市场是以波动一次。

其三，造成大量的资金华侈。固然申购新股为股市引入了大量的资金，但历史的实情已经表明，这些“打新”资金很多不会进入二级市场。

因为大量的资金囤积在一级市场里上演千军万马过独木桥的“打新”游戏，是以，这就导致了大量资金的华侈。也简单激发一些投资者的打赌心理及一夜暴富心理。

新股发行与创业板推出势在必行，如果A股IPO真的思虑引入香港“红鞋”轨制，那可谓是海内证券市场一件倾覆旧轨制的大事，乃至大略变化原有A股市场固有脑筋的运行轨迹，新股不败的神话将来大略在A股市场上闭幕，投资者的投资理念也将产生变化，市场的估值系统也将产生完全变化，题目的关键是轨制与舆论上对新股发行的重启做好了筹办，但投资者偶然做好了心理筹办

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